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      行業新聞

      天然橡膠期貨馬上將迎來自己的“成人禮”

      7月5日,上海國際動力買賣中心發布20號膠期貨規范合約及相關細則征求意見的告訴。經過多年的潛心研討和精心準備后,20號膠期貨總算到了上市的最后沖刺階段。筆者前前后后大約研討了10年的橡膠,看到這個音訊的時分不禁思緒萬千。天然橡膠期貨這一路走來跨過多少溝溝坎坎,在不斷與時俱進的過程中,天然橡膠期貨逐步生長老練,在商場多年呼吁之后,天然橡膠期貨馬上將迎來自己的“成人禮”。
       
      在革新中生長
       
      1993年3月,上海化工買賣商場(上期所的前身之一)推出了國內第一個天然橡膠期貨合約。同年11月,當時的海南中商期貨買賣所也上市了天然橡膠期貨合約。1997年R708事情使得海南中商期貨買賣所停止,上期所RU成為國內天然橡膠期貨的獨苗。爾后,這顆獨苗日益茁壯,不斷跟隨著年代的進步而生長。
       
      聽老一輩的研討員說研討合約是一件十分有意思的事情,從合約里可以看到許多有趣的故事和獨具匠心的設計。以交割標的來說,最早的交割標的是SCR5,也就是平常我們說的5號膠,后來因為國標將不同原料、工藝道路的5號膠分隔,以全部新鮮的田間膠乳制成的稱為WF,而由膠團膠絲等制成的稱為5號膠,買賣所對交割標的進行了一次改動,這也是筆者所知道的第一次與時俱進。而交割標的中WF和RSS3平水設計,也使得3號煙膠片成為良好的“限位器”:當資金歹意爆炒時,煙膠片就能進入平抑價格,一定程度上解決了曩昔“惡莊”借助資金優勢扭曲價格的問題。
       
      這中間還有一個小插曲,?3號煙膠片實行產地認證交割,除了我們熟知的主產國泰國、馬來西亞及印尼以外,還有一個令人感到意外的姓名——斯里蘭卡。今日的斯里蘭卡已經沒有多少煙膠片出產了,但仍然名列其間,或許是對解放初期中國被封鎖時,斯里蘭卡經過“大米換橡膠”協助我們打破封鎖的感謝吧。
       
      2011年是筆者印象中天然橡膠期貨大生長的一年,當年合約規劃從5噸提到了10噸,相應的原面值5噸一張的倉單也每兩張轉換為10噸的規范倉單;同時還實行了個人客戶的限倉準則,套期保值買賣頭寸劃分為一般月份套期保值買賣頭寸和臨近交割月份套期保值買賣頭寸,縮減短線客的過度投機行為的同時,又盡可能地擴大了工業客戶在一般月份的頭寸,近月交割也更傾向于實盤供需而非投機需求,整個行業更趨于理性。同年,國產天然橡膠還實行了交割商品注冊管理準則,交割品有了束縛,不論是質量還是服務都上了一個新臺階。至此,如今我們看到的關于天然橡膠交割的相關結構根底基本確立。
       
      隨后的幾年,40kg包裝篩選、新交割品牌的進入、庫房的更替、交割廠的更迭,這一種類在買賣所的精心呵護下吹呴呼吸、新陳代謝。天然橡膠期貨價格也成為工業的威望價格和風向標,工業定價完成了從現貨到期貨的轉變。許多企業經過天然橡膠期貨規避危險、滑潤利潤,更多的買賣企業經過點價、基差等東西重塑了橡膠買賣的格式。
       
      從2017年起,上期所已接連3年大規劃展開針對云南、海南兩省貧窮膠農的“保險+期貨”項目,經過期貨、場外期權等東西服務“三農”,為精準扶貧貢獻期貨力氣。
       
      2019年注定是上期所天然橡膠系列衍生品的革新之年,經過這幾年的辛勤工作,今年成為豐收之年。年初天然橡膠期權上市,衍生品東西部隊強大,為工業避險供給了更多的選擇;年中天然橡膠規范倉單買賣掛牌上線,威望價格從線上走到線下;8月份,工業千呼萬喚的20號膠期貨又要上市,可以說是革新之年的最好注腳。
       
      血統純粹的“一帶一路”種類
       
      天然橡膠是一個帶著“一帶一路”深深烙印的種類,我國作為全球天然橡膠的最大消費國,每年從東南亞進口大量20號膠,曩昔苦于標的差異而難以直接參加期貨的輪胎等行業總算盼來了這個最重要、最具代表性的種類登上舞臺。復制原油期貨模式、國際平臺、人民幣計價、全面引進境外買賣者參加,也給了我們一個驚喜。這個血統純粹的“一帶一路”種類更靠近實體經濟,豐富了危險管理東西組合,給廣大買賣商、輪胎廠供給了適宜的危險對沖東西,為更多投資者參加兩個種類的套利供給了東西。兩個種類的細分以及境外的參加,未來能更好地反映兩個種類各自的基本面情況,使得價格發現功能更精準,上海價格更威望。
       
      細數研討橡膠10年間的種種,筆者覺得自己趕上了好時分,2019年必定將銘記在天然橡膠的史書。這革新的一年,東西的不斷豐富、線上與線下更多的互動都將深深地影響每一個橡膠人。而8月天然橡膠的“成人禮”——20號膠期貨的上市,或許將會改改動多的東西。感謝20年間為天然橡膠期現貨支付的所有人,感謝精心呵護天然橡膠的買賣所,是工業的共同盡力讓這革新的一天到來。
       
      愿橡膠人在新的旅程上一帆風順。
      來歷:期貨日報
      點擊次數:  更新時間:2019-07-22  【打印此頁】  【關閉
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